3月下旬，西安的春天尚未皆备灵通，一场围绕934.50万元质保金的纠纷却已悄然升温。

因“西安万象里花样”质保金退还问题，华润置地(01109.HK)西安公司与福建六建集团有限公司(简称“福建六建”)堕入僵局：一方称资金足够却因法院协执无法支付，另一方急需款项偿债还薪，9份法院宣布让这场争端扑朔迷离。

与此同期，这家巨型房企刚交出2024年财务答卷：综协功课额高达2787.99亿元，创五年新高，股东净利润超250亿元。宽阔盈利的光环下，这笔“卡在中途”的934万余元，显得格外扎眼。

花样验收两年后，质保金迟迟未退

故事始于2018年12月订立的一份公约。据倾盆新闻报说念，华润置地众鑫(西安)房地产有限公司与福建六建商定，由后者承建“华润置地-西安万象里花样西地块一批次总承包工程”。公约明确，质保期为24个月，自完满验收及格之日起蓄意，期满两年后退还一齐质保金。

2022年11月30日，花样凯旋通过完满验收，验收论断为“工程质地及格”。按公约商定，质保期至2024年11月30日完满。2024年12月20日，福建六建向华润置地苦求退还质保金1143.94万元，非常于工程款的3%。

之后历程两边协商，扣除已使用款项后，退还金额定为934.50万元。2025年kaiyun官方网站2月25日，福建六建递请托款苦求书，附上1个农民工工资专户和5个法院推行款专户，华润置地相干沉着东说念主署名快乐退款。可是，放肆现在，福建六建仍未收到相干金额。

9份法院协执，934万退款卡在那处？

福建六建花样沉着东说念主泄露，公司因拖欠卑鄙供应商和劳务队款项，已有多告状讼缠身，急需这笔质保金解困。据其统计，至2月25日，5家法院详情的推行款共269.39万元，剩余665万余元野心用于支付农民工工资。

可是，事情并未按预期鼓吹。华润置地西安公司于3月28日通过微信公众号发布《严正声明》，泄露花样收到来自西安、咸阳两地5区法院的9份协助推行陈诉书，触及金额超出质保金余额。声明列出具体案号：如莲湖法院(2022)陕0104执5569号、未央法院(2025)陕0112执943号、雁塔法院(2025)陕0113执3055号等，称因福建六建靠近停业，退款需通盘法院书面快乐。

福建六建则出示多份法院宣布反驳。据其提供的贵寓，放肆2月25日，长安法院、渭城法院等已快乐华润置地支付934.50万元，前提是优先履行部分推行款，如未央法院(2025)陕0112执943号的649595.41元、长安法院(2022)陕0116执7050号的50万元等。

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可是，3月14日，雁塔法院新增一份推行陈诉，条款监禁518.11万元，使争议进一步复杂化。

福建六建称，即便扣除新增518万推行款，华润置地仍应退还147万余元，但于今未支付任何款项。该沉着东说念主疑忌：“华润既不给法院支付推行款，也不退还剩余质保金，还强调资金足够，咱们简直思欠亨。”

“长入推测”下的僵局

3月26日，倾盆新闻探求华润置地西安万象里花样沉着东说念主，对方暗意双重要务正在会谈，因法院协执需“长入推测研判”。两天后，西安华润置地发展有限公司《严正声明》进一步表现，花样资金足够，已于2023年完成结算并足额支付工程款，剩余质保金到期日为2024年12月底，因法院条款无法平直支付福建六建账户。

声明称，花样已屡次见告福建六建贬责诉讼问题，并承诺在正当合规前提下配正当院处理，公布热线029-88178777供商议。可是，据倾盆新闻3月28日报说念，记者屡次拨打该号码无东说念主接听。

福建六建则坚抓，2月25日提交的付款苦求书已获华润置地物业公司和客户关系不断部署名审批，部分法院也已明确支付限定和金额。他们质疑，华润置地迟迟不步履，是否另有隐情？

把柄《斥地工程质地保证金不断宗旨》，质保金用于保险承包东说念主在颓势包袱期内维修工程颓势，包袱期最长不杰出2年，由两边公约商定。西安万象里花样质保期已满，退还质保金本应问心无愧。可是，9份法院协执宣布的介入，将这笔934.50万元的行止推入复杂博弈。

现在，纠纷仍在抓续。福建六建生机尽快拿到款项还债，华润置地点面则恭候法院进一步辅导。这场质保金风云的最斥逐局，仍悬而未决。

营收超2700亿元，创五年新高

与这场小额争议酿成显着对比的是，华润置地2024年的财务发达颇为亮眼。据华润置地2024年年报，集团综协功课额达到2787.99亿元，同比增长11%，刷新近五年记录。拉长技术线看，2020年至2023年营业额永别为1795.9亿元、2121亿元、2070.6亿元和2511.4亿元，2024年的增长势头尤为显赫。

可是，股东应占净利润却同比下落18.45%，仅录得255.77亿元，跌至2020年以来最低水平，对比2023年的313.65亿元缩水18.45%。

中枢净利润不异承压。据年报，扣除投资物业评估升值后的中枢净利润为254.2亿元，同比下落8.5%，中枢净利润率从11.1%降至9.1%。

与之酿成对比的是，频繁性业务中枢净利润初度冲破百亿，达103.4亿元，同比增长8.2%，孝敬占比进步至40.7%，较2023年加多6.3个百分点。董事会提议派发全年股息每股1.319元，包括中期股息0.2元和末期股息1.119元。

开发业务毛利腰斩，“以价换量”拖后腿

开发销售型业务还是华润置地的营收主力。据年报，该业务2024年营业额为2371.5亿元，同比增长11.8%，占总营收85%。可是，其毛利率却从2020年的29.1%骤降至16.8%，五年间近乎腰斩，较2023年的20.7%再跌4个百分点。

据北京商报报说念，北京橡树湾三期成交均价6万元/正常米，比疏浚价低5000元，货值损负约2.19亿元；南京不雅云润府以7.7折销售，均价从4.35万元/正常米降至3.34万元/正常米。签约额方面，2024年录得2611亿元，同比下滑15%，虽行业名次升至第三，但去化压力显着。

据悉，开发业务结算均价升至22262元/正常米，同比增长24.3%，但结算资本增幅更大，达30.8%，至18439元/正常米，其中地盘资本从7355元激增至11382元。不断层在功绩会上坦言，降价促销和高资本花样结算拉低了利润空间，但展望签约毛利已于2024年触底，最迟2025年回升。

计算性业务破百亿，双REITs撬动“第二弧线”

与开发业务的低迷酿成反差，计算性不动产业务成为亮点。据年报，频繁性业务(含计算性不动产、轻钞票不断和生态圈成分型业务)收入416.5亿元，同比增长6.6%，占总营收14.9%。其中，计算性不动产业务营业额233亿元，同比增长4.8%，毛利率达70%，较2023年进步0.4个百分点。

购物中心零卖额1953亿元，计算利润率61%，全年新开16座购物中心，创历史记录，平均开业率超95%。写字楼出租率75%，旅店业务收入20.7亿元，与凯悦集团合作落地。

双REITs平台进一步助力存量钞票周转。据年报，华润买卖REIT全年EBITDA3.51亿元，股价高涨25.6%，分成3.15亿元；有巢REIT营业额7908万元，同比增长1%，EBITDA5004万元，涨幅5%。

放肆2024年底，资管规模达4621亿元，同比增长8.1%。不断层泄露，翌日5年REITs刊行规模宗旨超500亿元，苏州昆山万象汇已列入扩募野心。

市集回暖下的信心与隐忧

投资端，华润置地延续深耕策略。据年报，2024年新增土储393万正常米，职权投资526亿元，一二线城市占比94%，北上广深杭成占比72%。放肆年底，总土储5194万正常米，已售未结签约额2319.7亿元，其中1934.7亿元展望2025年结算。不断层在功绩会上暗意，2025年供货5009亿元，89%聚首于一二线城市，42%为存货。

财务情状方面，总假贷2597.8亿元，现款1332.1亿元，同比增长16.5%，净有息欠债率31.9%，融资资本降至3.11%。《高盛研报》预测，2025-2027年公约销售将达3100亿元，同比增长20%，目田现款流收益率达11%。

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不断层对市集走势抓严慎乐不雅作风。2025年前两月，华润置地公约销售额251亿元，同比增长21.8%，周度来访量接近昨年12月水平。总裁徐荣在功绩会上称，计谋组合拳提振信心，市集有望企稳，但高库存压力仍需技术消化。野村研报展望，华润置地将受益于经济复苏，但下调2024-2026年盈利预测6%-8%，宗旨价升至30.7元。

2024年，华润置地以2788亿元营收站稳行业前方，计算性利润破百亿展现“第二弧线”后劲，却难掩开发业务毛利下滑的隐忧。归并技术，这笔934万余元的质保金仍悬在空中，恭候法院与两边的最终谜底。

2025年，这家房企将在计谋窗口与市集扶持中不断前行。